川普2.0的美股已經追上川普1.0，帶動AI股勢頭強勁！台股權王台積電在法說會上傳出好消息後，聯發科和台達電的法說行情也將提前接棒，根據4月後的估算，漲幅均達30%，不禁讓人想起2021年疫情期間，TMD（台積電、聯發科、台達電的簡稱）率先領漲的往昔時光。然而，法人也指出，半導體牛市能否持續，川普的半導體關稅將成為重要的轉折點。

在4月人造熊市襲擊台股後，AI的長線題材持續受到支撐，台積電一季度累計漲幅達33.4%、聯發科漲幅為3.73%，而台達電更是驚人，暴漲58.2%，躍居權值股之冠。

關稅對金融市場的影響開始減弱，但對產業實質面的影響將逐漸顯現。摩根投信指出，全球面臨普遍的框架關稅，若出貨在豁免協議中，則不會受到太大衝擊。各產業的情況不同，例如一些產業的議價能力較強，轉嫁能力也好，則有望在關稅風暴中受到的衝擊較小。回到台灣的基本面，科技產業的AI應用狀況仍然是重點，AI投資搭上半導體和相關設備的展望仍然有支撐。

聚焦聯發科法說會的關注重點，除了已經率先反應的客製化晶片ASIC外，在車用領域也有不錯的成績，聯發科已成功獲得中國車廠的設計訂單，明年起將明顯貢獻營收，在低基期下，車用營收今年有望倍增。考量ASIC的成果，車用業務也步入高速成長的軌道，聯發科明年將有多個題材陸續爆發。

台達電因受惠於AI伺服器持續推升毛利率，尤其是高毛利率產品如伺服器BMS和超級電容的出貨量增加。此外，輝達的GB300電源模組出貨提前，因此預計AI伺服器的占比將從今年第二季的15-17%提升至第三季的18-20%。復華華人世紀基金經理人胡家菱表示，目前全球主要股市大多已回升至4月川普宣布對等關稅前的水平，若關稅確定後不確定性降低，股市將回歸基本面，焦點將轉向總經發展、貨幣政策變動及成長性較佳的產業題材。為應對市場趨勢，布局將集中於科技創新、軍工航太及電力基建等產業，同時在美國、歐洲、日本及台灣等地分散配置，參與各市場的投資機會。